أسبوع حافل في وول ستريت: نتائج أرباح تسلا وميتا ونتفليكس تختبر سوق الأسهم

18/10/2026, 18:59:14

من المتوقع أن يؤدي التعثر في قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي كان يقود زخم السوق، إلى اختبار ثقة المستثمرين في مسار الصعود خلال الأسبوع المقبل، في الوقت الذي تتجه فيه أنظار وول ستريت نحو النتائج الفصلية المرتقبة لشركات رئيسية، من بينها ميتا بلاتفورمز Meta Platforms وتسلا.

واجهت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وهي المحرك الأساسي للسوق الصاعدة التي أكملت للتو عامها الرابع، صعوبات في الأيام الأخيرة؛ حيث شهدت أسهم شركات أشباه الموصلات وشركات الأجهزة التقنية، مثل ديل تكنولوجيز Dell Technologies، تراجعات حادة.

اقرأ أيضاً: 🔴 تراجع جماعي في وول ستريت.. مؤشر ناسداك يسجل أسوأ أداء أسبوعي له منذ أبريل 2025

تتصدر شركة ميتا Meta، وهي واحدة من الشركات العملاقة التي تنفق مبالغ طائلة لبناء مراكز بيانات مخصصة للذكاء الاصطناعي، قائمة الشركات التي ستعلن عن نتائجها الفصلية خلال الأسبوع المقبل. كما تشمل القائمة شركتي أشباه الموصلات لام ريسيرش Lam Research وتكساس إنسترومنتس Texas Instruments، بالإضافة إلى شركتي سبيس إكس SpaceX وتسلا Tesla اللتين يقودهما إيلون ماسك.

يقول غاريت ميلسون، استراتيجي المحافظ الاستثمارية في شركة Natixis Investment Managers Solutions: "يبدو بوضوح أن هناك حالة من القلق والتوتر في السوق، إذ يسود الكثير من الغموض حول الوضع الراهن للذكاء الاصطناعي".

مخاوف التمويل والديون

وانتشرت مخاوف في الأسواق بشأن المخاطر المرتبطة بتمويل طفرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهي الطفرة التي ساهمت في رفع أرباح مجموعة واسعة من الشركات وتعزيز النمو الاقتصادي.

ويراقب المستثمرون عن كثب التطورات المتعلقة بشركة كور ويف CoreWeave، وهي شركة متخصصة في الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، والتي تحمل ديوناً تبلغ نحو 50 مليار دولار؛ حيث شهدت أسهمها تراجعاً حاداً هذا الأسبوع.

وفي مؤشر آخر على تزايد الحذر، قام استراتيجيون في كل من دويتشه بنك وآر بي سي كابيتال ماركتس RBC Capital Markets بخفض توصياتهم بشأن قطاع التكنولوجيا. ففي التاسع من أكتوبر، أشار استراتيجيو دويتشه بنك إلى أن التوجه المكثف نحو قطاع التكنولوجيا "قد مضى بعيداً جداً، ولم تعد نسبة المخاطرة إلى العائد تبدو جذابة على المدى القريب".

ونتيجة للهبوط في أسهم شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي الكبرى، سجل مؤشر S&P 500 أكبر تراجع أسبوعي له منذ يونيو.

ومع ذلك، ظل المؤشر القياسي أقل بنحو 2% فقط من أعلى مستوى قياسي سجله في وقت سابق من هذا الشهر. وفي المقابل، حققت قطاعات أخرى، كانت قد تراجعت أداؤها الشهر الماضي بينما كان قطاع التكنولوجيا يتألق، مكاسب قوية خلال الأسبوع، بما في ذلك قطاع الرعاية الصحية وقطاع السلع الاستهلاكية الأساسية.

ويضيف ميلسون: "يمكن وصف هذا السوق بأنه يعمل بنظام التشغيل أو الإيقاف، فعندما يزدهر قطاع الذكاء الاصطناعي، فإنه يستحوذ على كل الاهتمام والموارد، تاركاً القليل جداً للقطاعات الأخرى".

ميتا تستهل إعلانات نتائج شركات الحوسبة فائقة النطاق

يشتد زخم موسم إعلان النتائج في الولايات المتحدة الأسبوع المقبل، وسط توقعات المستثمرين بأداء قوي. وتشير بيانات LSEG IBES إلى توقعات بنمو أرباح الشركات المدرجة ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 30% خلال الربع الثالث.

تُعزى القفزة في الأرباح إلى الإنفاق الضخم على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية المرتبطة به. ووفقاً لبنك غولدمان ساكس، تُعد شركة ميتا واحدة من خمس شركات كبرى في مجال الذكاء الاصطناعي (تُعرف بـ "hyperscalers")، ومن المتوقع أن ترفع هذه الشركات مجتمعةً إنفاقها الرأسمالي إلى نحو 1.2 تريليون دولار في العام المقبل.

ويتطلع المستثمرون إلى مؤشرات تثبت قدرة هذه الشركات على تحقيق عوائد من استثماراتها، مما سيعزز الثقة في استدامة هذا الإنفاق.

يقول كيفن شيا، كبير محللي الأسهم في شركة BNY Wealth: "أحد أهم الاستنتاجات التي يمكن الخروج بها من موسم إعلان الأرباح هو ما إذا كانت ربحية هذه الشركات الكبرى قادرة على النمو بوتيرة أسرع من وتيرة إنفاقها الرأسمالي".

وقد شهدت أسهم شركة ميتا، التي تبلغ قيمتها السوقية نحو 1.8 تريليون دولار، ارتفاعاً في الأسابيع الأخيرة، تزامناً مع إطلاقها لمساعد الذكاء الاصطناعي ميوز Muse.

من جانبه، يرى تشاك كارلسون، الرئيس التنفيذي لشركة "هورايزون إنفستمنت سيرفيسز"، أنه "مع ارتفاع تكلفة رأس المال، سيصبح هذا التوسع الهائل في الإنفاق الرأسمالي أكثر تكلفة، مما يرفع سقف التوقعات بشأن العوائد المطلوبة". ويضيف: "ستكون ميتا أول شركة تحاول تقديم توضيحات حول هذه المسألة".

شركات أشباه الموصلات وتسلا ونتفليكس تحت المجهر أيضاً

كانت شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية من أكبر المستفيدين من طفرة الإنفاق الرأسمالي، لكن أسهمها شهدت تراجعاً في الزخم مؤخراً؛ إذ انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 12% هذا الشهر، رغم أنه لا يزال مرتفعاً بنسبة 57% منذ بداية العام، مقارنة بمكاسب بلغت نحو 12% لمؤشر S&P 500 خلال الفترة نفسها.

وقد تقدم التقارير التي ستصدر يوم الأربعاء عن شركتي لام ريسيرش وتكساس إنسترومنتس مؤشرات أوسع حول حجم الطلب في قطاع أشباه الموصلات. يذكر أن أسهم لام ريسيرش ارتفعت بنسبة 54% هذا العام، بينما صعدت أسهم تكساس إنسترومنتس بنسبة 59%.

وعلى صعيد آخر، سيصب المستثمرون تركيزهم على نتائج الشركات التي يديرها إيلون ماسك، والتي تتجاوز قيمتها السوقية تريليون دولار، وهي شركة سبيس إكس SpaceX، التي دخلت مؤخراً إلى الأسواق العامة ولديها نشاط في مجال الذكاء الاصطناعي، وشركة تسلا، التي تُعد إحدى الأسهم البارزة في موجة الصعود التي يقودها قطاع التكنولوجيا.

تتضمن قائمة الشركات التي ستعلن عن نتائجها المالية الأسبوع المقبل أسماءً بارزة، منها شركة البث الرقمي نتفليكس، وشركة السلع الاستهلاكية "بروكتر آند غامبل Procter & Gamble، وشركة تصنيع المحركات جي إي أيروسبيس GE Aerospace.

سندات الخزانة

كما يظل ارتفاع عوائد سندات الخزانة واحتمالات قيام الاحتياطي الفدرالي الأميركي بمزيد من رفع أسعار الفائدة على رأس اهتمامات المستثمرين في سوق الأسهم.

اقرأ أيضاً: ارتفاع حيازات الأجانب من سندات الخزانة الأميركية في أغسطس

عززت بيانات التضخم المرتفعة التي صدرت هذا الأسبوع التوقعات بإقدام الاحتياطي الفدرالي على رفع أسعار الفائدة مجدداً خلال اجتماعه المقرر في نهاية أكتوبر.

وتشير تسعيرات العقود الآجلة إلى أن معظم المستثمرين لا يزالون يتوقعون أن ينتظر البنك المركزي الأميركي حتى اجتماعه في ديسمبر لرفع أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام.

وفي مذكرة صدرت يوم الخميس، ذكر محللون في وحدة UBS لإدارة الثروات العالمية أن "موسماً قوياً آخر لنتائج الأرباح من شأنه أن يساعد الأسهم على الصمود في وجه أسعار فائدة أعلى نسبياً".